哪几个etf值得拥有（5只首批增强ETF现在如何了）

哪几个etf值得拥有（5只首批增强ETF现在如何了）最后说回中证1000指数上来，当下已有的对应ETF仅三只，另外一只LOF我没列出。图中可看出南方基金的这只中证1000ETF规模和流动性遥遥领先，我平日对中证1000指数产品还真关注不多，看到南方这只的成交额后我还是有点小惊讶的。另外华夏基金这只流动性也还凑合，而且我相信以华夏基金的ETF做市能力，后期可作为备选。随着中证1000指数的期货期权有序推进，不知道下一批增强ETF批复的时候有没有对应的产品？增强ETF之间的竞争实际上就是各家超额收益策略的比拼，怎么界定超额收益好不好？我认为是基于超额收益的幅度、胜率、稳定性等指标，这就需要更长的时间去观测，我还是很希望增强ETF可以发展越来越好（费率和透明度都要优于传统的场外指数增强基金）。这两年大家总说ETF内卷越来越狠，那么增强ETF的获批又是一个卷到边际的一个体现，从以往单纯地复制到追求更多的主动超额收益，这是一个ETF行业不错的开端。3

6月22日中国金融期货交易所（中金所）发布了中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则的征求意见稿，意味着在上证30、沪深300、中证500后，新的股指期货、期权即将推出。中证1000期货期权的推出，丰富了投资者的投资工具和对冲手段，这有利于量化投资策略的发展，也为市场带来了更大容量和不同的收益逻辑。

虽然我自己不参与股指期货、期权的交易，也时常劝诫普通投资者无非必要还是别碰它们。但这不妨碍我精神上支持这种具备双向交易属性的投资风险管理工具，它们的存在肯定是有助于市场的健康发展。股指期货、期权的发展给量化投资带去了很多便利，所以这条新闻也让我想起了去年底获批上市的那几只策略增强型ETF，我顺手查了下这5只ETF的最新数据，整理后有几点小感想与大家一起分享。

1、普通ETF目前仍是主流选择。为了对比我特意在表中加入了沪深300和中证500各自最大规模的ETF，上图可以很明显地看到传统ETF无论是规模还是流动性都碾压增强ETF。但稍感欣慰的是：国泰的沪深300增强ETF与华泰柏瑞的沪深300ETF近1个月成交额没有数量级的差距；华泰柏瑞的中证500增强ETF与南方的中证500ETF近1个月成交额差距也没那么夸张。毕竟这批增强ETF最早的也不过刚成立满半年，规模及流动性这块我觉得可以后续再观察下。

2、同管理人的增强或不被重视。其实首批5只增强ETF的管理人原本就有相应的普通型ETF，甚至有些基金经理都是同一人。上图中南方基金的中证500增强ETF就是一个典型案例，你要说上市最晚所以规模最小这个我理解。但是你上市已四个多月了，近一月交易总额才4亿元多一点，多少有点说不过去吧。这里面是否存在同一基金管理人的类似资源被老产品挤占了，毕竟南方基金的中证500ETF是标杆型产品，是否真的只能等同行来优化自己？

3、低费用不如高流动性更具吸引力。这个现象我们之前的文章里也谈过，这次又遇见了。5只增强ETF中费率最便宜的就是【2】中提到南方基金的中证500增强ETF（0.5 0.05），甚至低过了南方自家普通型中证500ETF的费率，虽然现在看下来低费率策市场不一定买账（同一家基金公司的同类产品，给你加了增强策略，费用反而便宜了，但大资金就是不为所动，这想来有点意思），但我依然对基金产品降费这件事喜闻乐见。

而费率最贵的是国泰基金沪深300增强ETF（1 0.1），正好是南方基金的两倍，但这丝毫不影响它是首批5只里规模最大、流动性最强的那个。国泰的这只增强ETF规模不到20亿，每天成交额却有5亿多，难道这就是传说中的“钱多好办事”？（第二贵的也是300增强ETF队伍里流动性最好的华泰柏瑞0.7 0.1）

4、增强效果的随机性较大。可能是我个人水平有限，我看了半天没找出增强效果与什么有关？不是规模越大增强就越好（招商近3月业绩远超国泰）；也不是规模越小增强越好（华泰柏瑞和南方规模差好几倍，近3月业绩很接近）；和指数本身也没太大关系（毕竟每个指数系列都有正增强和负增强的例子）。想来5只产品成立时间不久，可以统一观察的区间也就近3个月，如果不考虑运气成分，那就只剩下各家基金的增强策略是否有效了。

增强ETF之间的竞争实际上就是各家超额收益策略的比拼，怎么界定超额收益好不好？我认为是基于超额收益的幅度、胜率、稳定性等指标，这就需要更长的时间去观测，我还是很希望增强ETF可以发展越来越好（费率和透明度都要优于传统的场外指数增强基金）。这两年大家总说ETF内卷越来越狠，那么增强ETF的获批又是一个卷到边际的一个体现，从以往单纯地复制到追求更多的主动超额收益，这是一个ETF行业不错的开端。

最后说回中证1000指数上来，当下已有的对应ETF仅三只，另外一只LOF我没列出。图中可看出南方基金的这只中证1000ETF规模和流动性遥遥领先，我平日对中证1000指数产品还真关注不多，看到南方这只的成交额后我还是有点小惊讶的。另外华夏基金这只流动性也还凑合，而且我相信以华夏基金的ETF做市能力，后期可作为备选。随着中证1000指数的期货期权有序推进，不知道下一批增强ETF批复的时候有没有对应的产品？